Các mô hình biến động ngẫu nhiên thế hệ thứ hai Second generation stochastic volatility models Giới thiệu Trong bài học trước, chúng ta đã tìm hiểu về những mô hình SV nền tảng, như mô hình của Clark và đặc biệt là mô hình SV log-normal của Taylor. Những mô hình “thế hệ thứ nhất” này đã rất thành công trong việc nắm bắt hai đặc điểm quan trọng của lợi suất tài chính: phân phối có đuôi dày và hiện tượng cụm biến động. Tuy nhiên, khi các nhà kinh tế lượng đào sâu hơn vào dữ liệu tài chính, đặc biệt là dữ liệu tần suất cao, họ nhận thấy rằng thực tế còn phức tạp hơn thế. Các mô hình cơ bản vẫn còn những hạn chế. Chúng thường giả định rằng giá tài sản thay đổi một cách trơn tru, liên tục và động lực của biến động tuân theo một quy luật tương đối đơn giản, ví dụ như một quá trình AR(1). Thế giới thực lại không như vậy. Các cuộc khủng hoảng …