Mô-men bậc cao và các đặc tính của mô hình SV Higher order moments and SV model characteristics 1. Giới thiệu Ở bài học trước, chúng ta đã tìm hiểu về nền tảng của mô hình SV qua lăng kính của một mô hình hồi quy cho phương sai. Giờ đây, chúng ta sẽ tiến thêm một bước quan trọng để trả lời câu hỏi: Tại sao mô hình SV lại có sức mạnh lớn trong việc nắm bắt các đặc điểm phức tạp của lợi suất tài chính? Câu trả lời nằm ở các mô-men bậc cao. Nếu bạn từng nghe các nhà phân tích nói rằng lợi suất tài chính không tuân theo phân phối chuẩn, rằng chúng có “đuôi dày” (fat tails) hoặc “lệch” (skewed), thì bài học này sẽ giải thích cơ sở toán học đằng sau những quan sát đó. Chúng ta sẽ khám phá cách mà cấu trúc của mô hình SV, với thành phần biến động là một quá trình ngẫu nhiên, tự nó tạo ra các đặc tính như (độ nhọn) cao …