Lý thuyết về EMH và hành vi nhà đầu tư The theory of EMH and investor behavior 1. Giới thiệu Chào các bạn, ở bài học trước, chúng ta đã đối mặt với những sự thật phũ phàng nhưng thú vị của dữ liệu tài chính: phân phối đuôi dày, biến động có tính cụm, và sự khó đoán của tỷ suất sinh lợi. Những đặc điểm này cho thấy các mô hình thống kê đơn giản, đặc biệt là giả định phân phối chuẩn, là không đủ để nắm bắt sự phức tạp của thị trường. Vậy, câu hỏi lớn đặt ra là: “Tại sao thị trường lại vận hành như vậy?”. Để trả lời, chúng ta cần vượt ra ngoài lĩnh vực thống kê thuần túy và đi sâu vào nền tảng của kinh tế học tài chính: lý thuyết về hành vi con người. Bài học này sẽ dẫn dắt các bạn vào trung tâm của Giả thuyết Thị trường Hiệu quả (EMH), khám phá xem mối quan hệ giữa khả năng dự báo và tính …