Đồng tích hợp và mô hình hiệu chỉnh sai số véc-tơ (VECM) Cointegration and the vector error correction model Giới thiệu Trong bài học trước, chúng ta đã xác định rằng rất nhiều chuỗi thời gian kinh tế, như GDP hay mức giá, là không dừng và có xu hướng ngẫu nhiên (I(1)). Một hệ quả nguy hiểm của việc này là hiện tượng “hồi quy giả mạo” (spurious regression): nếu chúng ta hồi quy hai chuỗi I(1) không liên quan gì đến nhau, kết quả thường cho thấy một mối quan hệ có ý nghĩa thống kê (R-squared cao, t-statistic lớn), nhưng thực chất đó chỉ là sự trùng hợp ngẫu nhiên do cả hai cùng có xu hướng. Điều này đặt ra một câu hỏi lớn: Vậy có phải tất cả các hồi quy giữa các biến không dừng đều vô nghĩa? May mắn thay, câu trả lời là không. Nhà kinh tế học đoạt giải Nobel Clive Granger đã phát hiện ra một trường hợp đặc biệt: đôi khi, hai hoặc nhiều chuỗi thời gian không …