Chào mừng các bạn quay trở lại! Trong hai bài học trước, chúng ta đã làm quen với việc sử dụng biến giả để mô hình hóa những thay đổi có tính quy luật và có thể xác định trước, như hiệu ứng ngày trong tuần. Chúng ta biết chính xác khi nào là thứ Hai, khi nào là Quý 1. Nhưng trong thế giới tài chính, nhiều sự thay đổi quan trọng lại không diễn ra theo một lịch trình định sẵn. Thị trường có thể đột ngột chuyển từ trạng thái “tăng trưởng” (bull market) sang “suy thoái” (bear market) mà không có một dấu hiệu rõ ràng nào báo trước. Làm thế nào chúng ta có thể mô hình hóa những cú chuyển mình “ngầm” và bất định này? Đây chính là lúc Mô hình Chuyển đổi Markov (Markov Switching Model), do James Hamilton (1989) tiên phong, thể hiện sức mạnh của nó. Thay vì được kích hoạt bởi một biến quan sát được, sự thay đổi trong mô hình này được điều khiển bởi một “biến …