Khám phá mô hình cấu trúc kỳ hạn lãi suất Modeling the term structure of interest rates Giới thiệu Chào mừng các bạn quay trở lại chuỗi bài học của chúng ta. Trong hai bài trước, chúng ta đã tập trung vào việc mô hình hóa động lực của giá một tài sản duy nhất, như cổ phiếu. Tuy nhiên, thế giới tài chính còn phức tạp hơn thế rất nhiều. Một trong những yếu tố kinh tế vĩ mô quan trọng nhất, ảnh hưởng đến mọi quyết định đầu tư và chính sách tiền tệ, chính là lãi suất. Lãi suất không phải là một con số duy nhất; nó là cả một hệ thống các mức lãi suất khác nhau cho các kỳ hạn vay khác nhau, được thể hiện qua một khái niệm mà các bạn có thể đã nghe tới: đường cong lợi suất (yield curve). Đường cong lợi suất không phải là một thực thể tĩnh. Nó liên tục thay đổi hình dạng—dốc lên, phẳng ra, thậm chí đảo ngược—phản ánh kỳ vọng của …