Hồi quy tiên báo và các thách thức kinh tế lượng Predictive regressions and econometric challenges Giới thiệu Chào mừng các bạn đến với bài học thứ ba. Trong các bài học trước, chúng ta đã thấy rằng có những bằng chứng thực nghiệm mạnh mẽ (như kiểm định của Shiller) cho thấy giá cổ phiếu dường như biến động quá mức so-với các yếu tố cơ bản. Một hệ quả tự nhiên của hiện tượng “biến động thừa” này là: nếu giá đôi khi bị định giá sai (quá cao hoặc quá thấp), liệu chúng ta có thể dự báo được lợi nhuận trong tương lai hay không? Ví dụ, nếu giá hôm nay quá thấp so với cổ tức, liệu điều đó có báo hiệu một mức lợi nhuận cao trong tương lai khi giá điều chỉnh trở lại? Câu hỏi này chính là động lực đằng sau một lĩnh vực nghiên cứu rộng lớn sử dụng công cụ gọi là (predictive regression). Mô hình hồi quy tiên báo là một công cụ trực quan: chúng ta sử …