Mô hình định giá tài sản vốn và mô hình thị trường The CAPM and the market model Giới thiệu Ở bài học trước, chúng ta đã xây dựng nên đường biên hiệu quả, đại diện cho các danh mục đầu tư tối ưu. Lý thuyết lựa chọn danh mục của Markowitz cho chúng ta biết cách một nhà đầu tư nên hành động để tối ưu hóa sự đánh đổi giữa rủi ro và lợi nhuận. Bây giờ, chúng ta sẽ đi đến một câu hỏi lớn hơn và mang tính bao quát hơn: Nếu tất cả các nhà đầu tư trên thị trường đều hành động một cách tối ưu như vậy, thì điều gì sẽ xảy ra ở trạng thái cân bằng? Mối quan hệ giữa rủi ro và lợi nhuận của các tài sản sẽ trông như thế nào? Mô hình Định giá Tài sản Vốn, hay CAPM (Capital Asset Pricing Model), được phát triển bởi Sharpe, Lintner và Mossin, chính là câu trả lời cho câu hỏi này. CAPM đưa ra một dự đoán vô …