Kiểm định CAPM với ước lượng hợp lý tối đa Testing CAPM with maximum likelihood estimation Giới thiệu Trong bài học trước, chúng ta đã sử dụng kiểm định t (t-test) để đánh giá xem alpha của một tài sản riêng lẻ có khác 0 hay không. Mặc dù hữu ích, phương pháp này có một hạn chế lớn: nó không cho chúng ta một bức tranh toàn cảnh. Hãy tưởng tượng bạn đang kiểm định CAPM cho 30 cổ phiếu trong rổ VN30. Nếu bạn thực hiện 30 kiểm định t riêng biệt, có khả năng chỉ do ngẫu nhiên, một hoặc hai alpha sẽ có ý nghĩa thống kê (đây được gọi là vấn đề “đa kiểm định”). Điều này không cho phép chúng ta đưa ra một kết luận dứt khoát: liệu CAPM là một mô hình tốt cho cả rổ cổ phiếu này hay không? Để giải quyết vấn đề này, chúng ta cần một phương pháp có thể kiểm định đồng thời giả thuyết rằng tất cả các alpha đều bằng 0. Giả thuyết chung …