Mô hình Roll và chênh lệch giá mua-bán The roll model and the bid-ask spread Giới thiệu Chào các bạn, trong hai bài học trước, chúng ta đã khám phá các “nhiễu” trong dữ liệu tài chính gây ra bởi cơ chế giao dịch, như giá cũ và tính rời rạc. Hôm nay, chúng ta sẽ đi vào trung tâm của quá trình hình thành giá: chênh lệch giá mua-bán (bid-ask spread). Khi bạn nhìn vào bảng giá chứng khoán, bạn sẽ luôn thấy hai mức giá cho mỗi cổ phiếu: giá chào mua (bid) – mức giá cao nhất mà người mua sẵn sàng trả, và giá chào bán (ask) – mức giá thấp nhất mà người bán sẵn sàng chấp nhận. Khoảng chênh lệch giữa hai mức giá này chính là bid-ask spread. Đây không chỉ là một con số, nó đại diện cho chi phí giao dịch tức thời mà một nhà đầu tư phải trả để có được tính thanh khoản. Nếu bạn muốn mua ngay lập tức, bạn phải trả giá ask (giá cao …