Các yếu tố quyết định chênh lệch giá mua-bán What determines the bid-ask spread Giới thiệu Chào các bạn, trong bài học trước, chúng ta đã học được một phương pháp tài tình để ước lượng chênh lệch giá mua-bán (spread) từ dữ liệu giao dịch. Giờ đây, chúng ta sẽ tiến thêm một bước nữa để trả lời một câu hỏi sâu hơn và mang tính kinh tế hơn: Tại sao spread lại tồn tại? Tại sao các nhà tạo lập thị trường (market makers) không đặt giá mua và giá bán bằng nhau? Câu trả lời nằm ở chỗ việc cung cấp thanh khoản – tức là luôn sẵn sàng mua và bán một tài sản – là một hoạt động kinh doanh chứa đựng nhiều rủi ro và chi phí. Spread chính là khoản thù lao mà các nhà tạo lập thị trường nhận được để bù đắp cho những rủi ro và chi phí đó. Trong kinh tế tài chính, các nhà nghiên cứu đã phát triển nhiều mô hình lý thuyết để giải thích các …