Nền tảng định giá cân bằng liên thời gian Foundations of intertemporal equilibrium pricing Giới thiệu Chào mừng các bạn quay trở lại với chuỗi bài học của chúng ta. Trong bài học đầu tiên này, chúng ta sẽ cùng nhau xây dựng những viên gạch nền tảng cho toàn bộ lâu đài kiến thức về định giá tài sản. Hãy thử tưởng tượng về một quyết định rất đỗi quen thuộc: bạn nên dùng 1 triệu đồng hôm nay để chi tiêu hay gửi tiết kiệm để có một khoản lớn hơn trong tương lai? Quyết định này, dù ở quy mô cá nhân, lại phản ánh chính xác bài toán cốt lõi mà các nhà kinh tế học cố gắng mô hình hóa trên quy mô toàn bộ nền kinh tế: sự đánh đổi giữa tiêu dùng hiện tại và tiêu dùng tương lai. Đây chính là bản chất của các quyết định “liên thời gian”. Để đơn giản hóa một thế giới phức tạp với hàng tỷ người, chúng ta sẽ bắt đầu với một giả định …