Các lý thuyết mở rộng giải thích câu đố Advanced theories explaining the puzzle Giới thiệu Ở bài học trước, chúng ta đã kết thúc với một tình thế khó xử: mô hình CCAPM tiêu chuẩn, dù rất logic và thanh lịch, lại thất bại một cách đáng kể khi đối mặt với dữ liệu thực tế. Nó không thể giải thích tại sao phần bù rủi ro của cổ phiếu lại quá cao (Câu đố Phí bù Rủi ro) và tại sao lãi suất phi rủi ro lại quá thấp (Câu đố Lãi suất Phi rủi ro). Sự thất bại này không phải là một ngõ cụt, mà ngược lại, nó đã mở ra một kỷ nguyên nghiên cứu mới đầy sáng tạo. Các nhà kinh tế học bắt đầu đặt câu hỏi về những giả định nền tảng nhất của mô hình: Liệu có phải chúng ta đã đo lường sai? Liệu sở thích của con người có thực sự đơn giản như hàm hữu dụng CRRA? Hay liệu bản chất của rủi ro kinh tế có phức …