Giới thiệu mô hình vi cấu trúc thị trường An introduction to market microstructure models 1. Giới thiệu Chào mừng các bạn đến với bài học thứ năm. Trong các bài học trước, chúng ta đã làm việc với các mô hình như CAPM, vốn xem xét mối quan hệ giữa rủi ro và lợi suất ở cấp độ “vĩ mô”, thường dựa trên dữ liệu hàng ngày hoặc tần suất thấp hơn. Tuy nhiên, những mô hình này không giải thích được điều gì thực sự xảy ra bên trong “hộp đen” của thị trường. Làm thế nào một lệnh mua hoặc bán cụ thể lại tác động đến giá? Tại sao luôn có sự chênh lệch giữa giá bạn có thể mua và giá bạn có thể bán một cổ phiếu? Những câu hỏi này thuộc về lĩnh vực Vi cấu trúc Thị trường (Market Microstructure), ngành nghiên cứu về quá trình và cơ chế hình thành giá cả thông qua các tương tác của nhà đầu tư. Trong bài học này, chúng ta sẽ bước vào thế …