Nền tảng mô hình nhân tố và lợi ích đa dạng hóa Factor model foundations and diversification benefits Giới thiệu Chào mừng các bạn đến với bài học đầu tiên trong chuỗi bài về Mô hình Định giá Đa nhân tố. Trong các học phần trước, chắc hẳn các bạn đã làm quen với Mô hình Định giá Tài sản Vốn (CAPM) – một mô hình nền tảng chỉ sử dụng một nhân tố duy nhất là lợi nhuận thị trường để giải thích lợi nhuận của một cổ phiếu. Tuy nhiên, thực tế tài chính luôn phức tạp hơn thế. Lợi nhuận của một tài sản không chỉ bị ảnh hưởng bởi rủi ro thị trường chung, mà còn bởi nhiều nguồn rủi ro hệ thống khác. Đây chính là lúc các mô hình đa nhân tố phát huy vai trò của mình. Trong bài học này, chúng ta sẽ xây dựng những viên gạch đầu tiên và quan trọng nhất. Chúng ta sẽ bắt đầu bằng việc định nghĩa Mô hình Nhân tố Tuyến tính (Linear Factor Model), …