Đo lường và kiểm định lợi nhuận bất thường Measuring and testing abnormal returns Giới thiệu Ở bài học trước, chúng ta đã học cách sử dụng Mô hình Thị trường để ước lượng lợi nhuận “bình thường” hay “kỳ vọng” của một cổ phiếu. Bằng cách chạy hồi quy trong cửa sổ ước lượng, chúng ta đã thu được các hệ số $\hat{\alpha}$ và $\hat{\beta}$ đặc trưng cho hành vi của cổ phiếu đó so với thị trường. Đây là một bước chuẩn bị vô cùng quan trọng. Bây giờ, chúng ta sẽ sử dụng những tham số này để trả lời câu hỏi trung tâm: “Điều gì đã thực sự xảy ra với lợi nhuận cổ phiếu trong những ngày diễn ra sự kiện?”. Bài học này sẽ tập trung vào việc tính toán và kiểm định Lợi nhuận Bất thường (Abnormal Return – AR). Đây chính là phần chênh lệch giữa những gì thực tế xảy ra và những gì chúng ta đã kỳ vọng. Tuy nhiên, tác động của một sự kiện hiếm khi chỉ …