Sau khi đã xử lý các giá trị cực đoan ở bài học trước, chúng ta đối mặt với một thách thức khác: những “ô trống” trong bộ dữ liệu. Trong tài chính thực nghiệm, hiếm có bộ dữ liệu bảng nào là “cân bằng” một cách hoàn hảo, tức là mọi công ty hay quỹ đều được quan sát trong tất cả các kỳ. Các công ty mới niêm yết, bị hủy niêm yết, sáp nhập hoặc phá sản; các quỹ mới được thành lập hoặc bị thanh lý. Tất cả những sự kiện này tạo ra các giá trị thiếu (missing values) và dẫn đến một bộ dữ liệu bảng không cân bằng (unbalanced panel). Vấn đề không chỉ dừng lại ở việc mất mát quan sát và giảm hiệu quả của ước lượng. Mối nguy hiểm tiềm ẩn và nghiêm trọng hơn là thiên lệch lựa chọn (selection bias). Nếu lý do một quan sát bị thiếu không phải là ngẫu nhiên (ví dụ, các công ty hoạt động kém có nhiều khả năng bị phá sản …