Trong bài học trước, chúng ta đã khám phá mô hình hiệu ứng ngẫu nhiên (RE), một phương pháp hiệu quả hơn OLS gộp bằng cách mô hình hóa tường minh các yếu tố không đồng nhất đặc thù của công ty. Tuy nhiên, sức mạnh về hiệu quả của mô hình RE phải đánh đổi bằng một giả định rất nghiêm ngặt và thường không thực tế: các yếu tố không quan sát được, không đổi theo thời gian (như năng lực quản lý, văn hóa doanh nghiệp) phải hoàn toàn không tương quan với bất kỳ biến giải thích nào trong mô hình. Trong hầu hết các bối cảnh tài chính doanh nghiệp, giả định này khó có thể đứng vững. Liệu có hợp lý khi cho rằng năng lực quản lý không liên quan đến các quyết định đầu tư hay cấu trúc vốn của công ty không? Rõ ràng là không. Bài học này sẽ giới thiệu một giải pháp thay thế mạnh mẽ và thực tế hơn: mô hình hiệu ứng cố định (Fixed Effects …